Взаимные фонды – как они работают и как вложить (Примеры)

Взаимные фонды — это, пожалуй, самый лёгкий и наименее стрессовый способ инвестирования в рынок. Фактически за последние несколько лет в фонды было введено больше новых денег, чем в любое время в истории. По статистике уже в США в 2000 году каждая семья имела по 2 открытых счета во взаимных фондах.

Прежде чем начать вкладывать деньги, желательно точно знать, что такое взаимные фонды и как они работают.

Что такое взаимный инвестиционный фонд

Термин «Взаимный фонд» (с англ. Mutual Fund) пришел к нам из Америки. Именно там был создан этот тип инвестиционных фондов.

Взаимный фонд — это фонд, который управляет большим портфелем акций, ориентированный на малых или средних инвесторов. Он предоставляет доступ к профессионально управляемым портфелям акций, облигаций и других ценных активов с минимальным входным порогом.

Википедия определяет взаимный фонд как портфель акций, тщательно подобранных и приобретённых профессиональными управляющими на вложения большого количества мелких вкладчиков.

Если говорить, что такое взаимный фонд простыми словами, то это вложение в портфели ценных бумаг на фондовом рынке. Сам фонд занимается инвестированием собранных денег с целью обеспечить максимальную доходность при минимальном риске.

Стоимость акции фонда равна стоимости суммарных инвестиций фонда (за вычетом долга), делённых на число акций.

Аналог взаимного фонда в России – паевые фонды. Разница в том, что паи можно продавать только раз в определенный период и для этого требуется личное присутствие в банке или офисе компании. Инвесторам взаимных фондов нужно лишь купить акции самого фонда на бирже по интернету. Их можно купить и продать в любой момент.

Вы можете найти множество взаимных фондов по данному скриннеру – https://finance.yahoo.com/screener/mutualfund/new. Вам нужно лишь указать предпочтения в фильтре и нажать кнопку “Find Mutual Funds“.

Как работают взаимные фонды

Для того чтобы понять суть работы Mutual Funds, выделим несколько основных моментов:

• Вкладчик не покупает напрямую акции/облигации одной конкретной компании, он получает долю в организации, которая сама занимается куплей-продажей активов сразу большого количества компаний.
• Биржевые риски максимально снижены за счет того, что всеми денежными операциями занимаются профессиональные инвесторы.
• Небиржевые риски исключены строгим соответствием законодательству. Нелегальное перераспределение доходов внутри Взаимных фондов просто невозможно из-за постоянного аудита и других государственных проверок, т.е. риск вложения средств в финансовую пирамиду сведен к нулю, ведь на взаимных фондах держится вся экономика США, пенсионные фонды и государственные структуры.
• Доход от подобного вложения средств на порядок выше, чем предлагают банки. Процентная ставка при таком варианте инвестирования не может быть фиксированной, но ее стабильность достигается путем покупки ценных бумаг компаний разного уровня развития: и устойчиво стоящих на рынке, и с большим потенциалом роста активов.
• Огромный капитал внутри организации позволяет беспрепятственно вернуть инвестиции. Нет необходимости дожидаться окончания того или иного периода, как это происходит при выводе средств из ПИФ или банковского вклада.

Средствами инвесторов распоряжается руководство фонда, которое состоит из большой группы аналитиков, финансистов и экономистов. Взаимный фонд юридически обязан работать в интересах акционеров. Большинство управляющих фондами также являются фактическими их владельцами, хотя так бывает не всегда.

Фонд взаимных инвестиций предоставляет акционерам профессиональный инвестиционный менеджмент, диверсификацию, ликвидность и удобство инвестиций. Для этих услуг фонд взимает сборы и берет на себя расходы по управлению.

В некоторых случаях инвесторы покупают акции непосредственно из фонда, но в большинстве случаев операции проходят через инвестиционного посредника: брокера, инвестиционного консультанта, финансового планировщика, банка или страховой компании. Эти посредники получают вознаграждение за свои услуги.

Среди крупнейших инвестиционных компаний, которые управляют взаимными фондами, выделяются BlackRock, The Vanguard Group, State Street Global Advisors, Fidelity Investments, Allianz, T. Rowe Price, Oppenheimer Funds и др. Эти компании управляют не одним десятком фондов и предлагают очень широкий выбор, например, только один BlackRock управляет более чем 590 взаимными фондами, где общая сумма инвестиций переваливает за 2 трлн долларов.

Существуют также и взаимные фонды России (ОиИПИФы). Это практически полные аналоги взаимных фондов в Европе и США. Они рассчитаны на среднестатистического российского инвестора, который  может положить на свой брокерский счёт сумму в районе 400–500 тыс. рублей.

Работа этих организаций окутана массой мифов и домыслов, однако, большинство из них абсолютно безосновательны. Ведь только за 2015 год их оборот составил около 2,3 млрд долларов. Это хоть и довольно скромная цифра, по сравнению с тем, что демонстрируют взаимные инвестиционные фонды США и Европы, но учитывая новизну направления для России, выглядит очень неплохо.

Доход от вложений во взаимные инвестиционные фонды может формироваться следующими способами:

• Выплата дивидендного дохода. От портфельных инвестиций, размещенных в акции компаний, фонд взаимных инвестиций получает дивиденды;
• Прирост стоимости капитала. Совершая спекулятивные операции (осуществляя покупку – продажу ценных бумаг по разным курсам), управляющий получает доход в виде разницы между ценами покупки и продажи;
• Увеличение стоимости капитала фонда. В результате успешных инвестиций стоимость портфеля увеличивается. Пропорционально этому росту увеличивается стоимость пая.

Как инвестировать во взаимный фонд?

Практическая часть не вызывает никаких затруднений. При наличии брокерского счёта, приобрести акции взаимных инвестиционных фондов, можно онлайн, без личного присутствия в офисах или банках, без очередей и долгого ожидания.

Покупка ценных бумаг на бирже – это самый простой способ вложить деньги во взаимный фонд.

Выбор взаимного фонда для инвестирования – это сложная задача, ведь таких структур на сегодняшний день зарегистрировано более 40 тыс. Однако, находясь на территории России, еще более сложным представляется возможность приобрести акции взаимных фондов, ведь это иностранные ценные бумаги, а по закону российский инвестор может купить иностранные акции через российского брокера только при владении статуса квалифицированного инвестора, который обязывает иметь 6 млн рублей на торговом счете. Но это легко можно обойти. Сделать это можно только несколькими способами:

Способ №1. С помощью обращения непосредственно к зарубежному (российскому) брокеру.

Крупные брокеры имеют регистрацию в странах ЕС и США из-за налоговых гаваней и законодательства, которое позволяет беспрепятственно работать на любой фондовой бирже.

Способ №2. С помощью обращения в зарубежный банк, который является депозитарием фонда.

Основная сложность при таком варианте – это предоставление доказательств о легальности собранного капитала. Дополнительную сложность представляет обязанность для граждан России в уведомлении налоговой об открытии счета за границей.

Для открытия счета в банке-депозитарии инвестору нужно предоставить небольшой пакет документов: заявление, копия заграничного паспорта, подтверждение дохода гражданина, сведения о месте проживания, а также список наследников.

Способ № 3. Через открытие счета в иностранном коммерческом банке.

Процесс открытия счета схож с обращением в банк-депозитарий, но в этом случае нет необходимости в покупке доли в фонде. Достаточно просто положить средства на счет. Проблемным остается момент, что сегодня зарубежные банки неохотно берутся за работу с гражданами России. Еще один недостаток в высоком пороге для вложений и небольшом выборе инструментов для перевода капитала.

Отличия взаимных фондов от ПИФ и ETF

Несмотря на то, что ПИФы считаются аналогом американских фондов взаимных инвестиций, эти структуры имеют заметные отличия. Если история зарождения и их количество лежит на поверхности при рассмотрении разницы в этих структурах, то другие моменты требуют более подробного рассмотрения:

1. Взаимные фонды позволяют вкладывать средства в портфель активов, собранных из разных компаний (иногда даже экзотической направленности, вроде кладоискателей) разных стран. ПИФы же чаще всего занимаются инвестированием сугубо в компании российского рынка. Лишь малая доля (около 30 организаций) предлагает к продаже иностранные активы, причем за большую комиссию.
2. ПИФы не предлагают своим вкладчикам дивиденды, а среди Взаимных фондов есть организации, которые учитывают и такие выплаты.
3. Покупка доли в зарубежных фондах возможна несколькими способами (лично, онлайн, через страховые компании и др.). Приобрести пай в ПИФах можно лишь лично через управляющую организацию.
4. Фонды предлагают инвестирование в разных валютах, ПИФы же только в рублях.

Другой аналог Взаимных фондов – биржевые индексные фонды ETF – они больше схожи с прототипом, нежели ПИФ. Некоторые называют их более усовершенствованной копией фондов. Основное отличие взаимных фондов от биржевых ETF в том, что последние ставят целью отслеживание биржевых индексов, т.е. имеют более пассивные стратегии увеличения капитала. Разница в работе выражена также в том, что у ETF:

• Более прозрачная работа
• Налаженный механизм отслеживания индекса
• Низкие комиссии
• Высокие перспективы развития

Популярность ETF постоянно растет. При этом многие особо не видят разницы в деятельности двух моделей. Но если начать разбираться, то Взаимные фонды начинают постепенно уступать.

Виды взаимных фондов

Фонды взаимных инвестиций имеют несколько разновидностей. По типу активов бывают:

1. Фонды акций – это самый популярный инструмент инвестирования, который имеет долгосрочную перспективу вложения денежных средств.
2. Фонды облигаций – занимаются вложением средств в инструменты долговых обязательств. Уровень волатильности в таких структурах меньше, чем в акционных, поэтому доход сильно отличается в разных фондах.
3. Сбалансированные фонды – вкладывают средства сразу в несколько видов активов (чаще акции и облигации).
4. Фонды недвижимости – отличаются низким уровнем роста, однако имеют дополнительный рентный доход.
5. Фонды денежного рынка – используются больше не для получения дохода, а в качестве места хранения денег на короткий срок. Обладают наименьшей волатильностью и бывают двух видов: налогооблагаемые и освобожденные от налогов.

Менее популярными, но также имеющими место быть считаются фонды фондов (для небольших капиталов), пенсионные (наиболее надежные, долгосрочные) и гарантированные (для большого капитала, долгосрочные) фонды.

Взаимные фонды делятся по двум направлениям: закрытые и открытые фонды.

Закрытые и открытые фонды

Этот тип фонда имеет определённое количество акций, выпущенных для публики посредством первичного публичного предложения. Эти акции торгуются на открытом рынке, что, в сочетании с тем, что закрытый фонд не выкупает или не выпускает новые акции, как обычный взаимный фонд, подвергает акции фонда законам спроса и предложения. В результате акции закрытых фондов обычно торгуются с дисконтом к стоимости чистых активов.
Открытые фонды. Большинство взаимных фондов являются открытыми. Это означает, что фонд не имеет определённого количества акций. Вместо этого фонд будет выпускать новые акции инвестору на основе текущей стоимости чистых активов и выкупать акции, когда инвестор решит продать. Открытые фонды всегда отражают стоимость чистых активов базовых инвестиций фонда, поскольку акции создаются и уничтожаются по мере необходимости.

Также фонды можно разделить по отрасли:

• нефть и газ;
• металлургия;
• хай-тек;
• биотехнологии;
• ценные ископаемые;
• продовольствие.

Есть также деление и по типу инструментов:

• банковские сертификаты;
• акции;
• государственные облигации.

Существует и деление по странам, когда фонды «заточены» на работу с локальными рынками отдельной страны.

Краткая история взаимных фондов

Развитие такой модели инвестирования, как Взаимные инвестиционные фонды, берет свое начало с 1924 года в США, когда был открыт первый инвестиционный трастовый фонд в Бостоне (Массачусетс, США) — Massachusetts Investors Trust. Америка быстро стала мировым лидером по капитализации средств при помощи фондов.

В 1929 году уже 19 открытых фондов свободно конкурировали с почти 700 закрытых. Крах рынка 1929 года уничтожил закрытые фонды, но многие открытые фонды, наоборот, выжили и успешно развивались.

Создание Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), а также принятие Закона о ценных бумагах в 1934 году и Закон об инвестиционной компании (1940 год) положили работу взаимных фондов на прочную нормативную базу с гарантиями для инвесторов.

В начале 1950-х годов количество взаимных фондов превысило 100 и продолжало расти в течение следующих двух десятилетий. В 1980-х и 1990-х годов этот рост ещё больше ускорился, а общий объем активов превысил отметку в 1 триллион долларов за этот период.

В ответ на скандалы с взаимными фондами, грянувшие в 2003–2004 годах были приняты и продолжают применяться корректирующие нормативные акты. К концу 2006 года бизнес по взаимным фондам продолжал расти, а их оборот перевалил за 10,4 трлн долларов США. Теперь данная модель финансирования является общепризнанной и в разных формах действует во многих странах мира.

Сегодня аналоги американских Взаимных фондов есть и на европейском континенте. Здесь больше всего прославились организации под названием SICAV, аббревиатура которых переводится как инвестиционная компания с переменным капиталом.

Фонды SICAV и Взаимные фонды США имеют практически одинаковый объем инвестиций (около $20 трлн).

Взаимные фонды России заметно уступают в капитале, управляемости и популярности. Это во многом связано с запретом фондовых бирж 1917 года. Советский опыт лишил возможности страну развиваться в инвестиционном направлении. Только в 1997 году на просторах страны узнали, что такое Взаимный инвестиционный фонд. И началось это с открытия Паевого инвестиционного фонда УК «Тройка Диалог».

ПИФы стали первым аналогом Взаимных фондов Америки в России. При этом устройство этой структуры было скопировано почти целиком, но все же с большее сложным контролем для инвестора.

Примеры взаимных фондов

BlackRock Global Allocation Instl (MALOX)

Основан в 1989 г. Этот фонд сосредоточен на инвестиции в акции и долговые ценные бумаги. Также возможны инвестиции в корпоративные кредиты и активы фондов недвижимости.

Для приобретения исключительно акций с дивидендным доходом есть отдельный фонд BlackRock Global Dividend Instl (BIBDX):

State Street Equity 500 Index Fund (SSSYX)

Ещё один известный фонд, который является одним из крупнейших в США. Основное направление работы — ценные бумаги из индекса S&P 500 (более 80% активов).

Vanguard Long-Term Investment-Grade Adm (VWETX)

Этот фонд входит в тройку крупнейших в США. Ориентируется преимущественно на среднесрочные долговые ценные бумаги, поэтому до 85% денег инвесторов вкладываются именно в этот актив.

На западе этот фонд очень популярен и с каждым годом он только растёт. Минимальная сумма для входа — $50 000.

Vanguard Information Technology Idx Adm (VITAX)

Vanguard Information Technology Idx Adm специализируется на акциях компаний, занимающихся информационными технологиями, с порогом входа в 100 тыс. $.

Риски

Федеральное законодательство США четко регламентирует все аспекты деятельности взаимных фондов. Неторговые риски практически сведены к нулю.

Основным риском инвестирования в фонды взаимных инвестиций является торговый риск (потеря капитала в результате уменьшения стоимости чистых активов). Причиной этого может стать банкротство организации, изменение экономических условий.

Кроме торгового выделяют процентный риск, рыночный риск и риск уровня качества ценных бумаг. Колебания процентных ставок могут привести к снижению стоимости портфеля инвестиций, соответственно снижая доход всех его инвесторов. Индикатором качества ценных бумаг является волатильность. Обычно диверсифицированные портфели взаимных фондов достаточно хорошо защищены от данного вида рисков.

Вложения во взаимные фонды с точки зрения здравого смысла оправданы – хорошее законодательное регулирование, наличие большого выбора финансовых инструментов инвестирования, положительная динамика доходности. Это позволяет им оставаться самым массовым инвестиционным инструментом на протяжении десятков лет.

Заключение

Акции взаимных фондов приносят стабильный доход в долгосрочной перспективе.

Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла являются одним из наиболее надежных способов увеличения капитала.

Для вложения средств не нужно владеть профессиональными знаниями, ведь портфель ценных бумаг за вас выберут специалисты. Даже времени тратить не придется на контроль, вкладчику потребуется лишь раз в квартал общаться со своим финансовым консультантом.

Современный взаимный фонд — это:

• профессиональное управление инвестициями;
• низкий порог входа;
• удобство в управлении активами;
• прозрачность работы.