Фондовая биржа EURONEXT – Процессы работы и торговли

В последние несколько десять лет все более заметной становится тенденция, когда происходит слияние мощных участников мирового финансового рынка. Одним из таких «союзов» фондовых бирж и стала EURONEXT.

Возможность укрупнения позволила объединить рынок каждого участника, увеличив в геометрической прогрессии объемы торгов. Трейдеры, в свою очередь, получили возможность беспрепятственно пользоваться всеми инструментами любой из бирж-участниц данного союза.

На фоне крупнейших фондовых объединений, таких как Japan Stock Exchange, JSE (японская фондовая биржа), OMX (шведский концерн, принадлежащий США), Deutsche Borse AG (немецкая фондовая биржа), биржа EURONEXT является уникальной – за довольно короткий срок она смогла объединить активы большого числа компаний на сумму свыше 4,2 трлн евро и на этом не собирается останавливаться, поскольку продолжает активную работу по всему миру.

История создание и слияния биржи EURONEXT

Свою историю биржа EURONEXT начинает в 2000 году. Когда начал свое существование Евросоюз возник ряд вопросов по улучшению отношений между различными биржами, смягчению требований, предъявляемых к участникам торгов и площадок. Держа курс на гармонизацию отношений между биржами, в 2003 году Евросоюз начал проработку Положения «О рынках финансовых инструментов» (MiFID, The Markets in Financial Instruments Directive). 1 ноября 2007 года это Положение вступает в законную силу.

Содержание нового документа затрагивало следующие важные моменты:

• правила работы бирж и нерегулируемых рынков (только финансовых);
• прозрачность операций при пост- и пре-торговле;
• увеличение числа инвестиционных проектов;
• способы и пути для облегчения открытия филиалов компании в других государствах.

Процессы объединений

Для многих торговых площадок это являлось долгожданным моментом. Тут же по всей стране начались поглощения и слияния. Причина тому проста: отсутствие финансовых и таможенных барьеров привело к большой текучести активов между странами, тем самым открывая безграничные перспективы для прибыльного построения бизнеса.

Первыми процесс объединения начали развитые страны, в которых наблюдался существенный переизбыток в производстве по сравнению с другими странами. Только в конце 2000 года три крупнейшие фондовые биржы мира (Брюссельская, Амстердамская и Парижская) были объединены под брендом EURONEXT. Это слияние превратило Евронекст в самый мощный конгломерат всего ЕС.

Только улеглась волна отзывов и стих восторг, было объявлено о новом поглощении: теперь к EURONEXT примкнула Лондонская международная биржа фьючерсов и опционов (сокр., LIFFE), организовав тем самым дивизион EURONEXT LIFFE.

В 2001 года биржа была акционирована.

В 2003 году имеющийся состав площадки был пополнен BVLP (Bolsa de Valores de Lisboa e Porto) – Португальской фондовой биржей, которой было дано название EURONEXT Lisbon.

Одновременно с этими событиями американская фондовая биржа NASDAQ (National Associations of Securitas Dealers Automate Quotations) ведет активную компанию, целью которой является приобретение LSE (London Stock Exchange) – Лондонской фондовой биржи. Если бы слияние LSE и NASDAQ произошло, это бы поставило под серьезный удар существование биржи EURONEXT – все инвесторы перешли бы к содружеству NASDAQ-LSE.

За EURONEXT велась активная борьба. Американская биржа New York Stock Exchange (NYSE) предложила за EURONEXT 8 млдр. евро, а немецкая Deutsche Borse AG – 8,6 млрд евро. Тем не менее, предпочтение было отдано американцам – слияние с ними дало бы возможность оказаться на самом выгодном рынке мира. Объединение с немцами этот рынок могло бы закрыть, уступив это право биржевикам из Лондона. Так в 2006 году был заключен союз EURONEXT c американской биржей NYSE, что привело к появлению NYSE EURONEXT.

В 2013 году один из крупнейших операторов фьючерсов ICE (Intercontinental Exchange, Межконтинентальная фондовая биржа) купила американско-европейское отделение NYSE EURONEXT. Покупка обошлась ей в 8,2 млрд долларов США. Спустя некоторое время фьючерсный оператор принял решение избавиться от площадки – он выставил на продажу 60% акций NYSE EURONEXT, контрольный пакет же был продан европейским банкам.

Объединение NYSE с EURONEXT не было последним. В 2014 году владельцы NYSE EURONEXT заключили договор с фондовыми биржами стран Ближнего Востока в Тунисе, Бейруте и Аммане, а также биржей из Омана – Мускат (Muscat Securities Market).

Чуть позже были заключены партнерские отношения с владельцами уникальной автоматизированной системы для торговли – Quandl.

• В 2014 году был открыт гонконгский офис EURONEXT.

C немецкой стороны трижды в течение 2008-2010 годов поступали предложения о слияние с компанией NYSE EURONEXT. В последний раз соглашение все же было достигнуто, однако его заблокировали со стороны Европейского Антимонопольного комитета. По мнению комиссии, объединение привело бы к образованию на рынке монополиста, «в руках» которого было бы сосредоточено 75% всех торгов. Примечательно то, что со стороны американцев данное соглашение было одобрено.

Отличие EURONEXT от аналогичных бирж

Объединенная фондовая биржа EURONEXT является не простой фондовой биржей. Это интернациональный интегрированный альянс, ранее никогда не существовавший в сфере биржевых торгов. Каждый член объединения интегрирован, а все рынки представляют собой огромную единую систему.

Основная задача площадки – предоставление большого спектра услуг любому участнику рынка: эмитенту, инвестору, посреднику.

Площадки EURONEXT

Сейчас в EURONEXT насчитывается 15 площадок, расположенных в Лондоне, Париже, Амстердаме, Брюсселе и Лиссабоне. Все они не делятся на следующие категории:

• Alternext – располагается в Брюсселе, Амстердаме, Париже и Лондоне;
• EURONEXT – в Париже, Амстердаме, Брюсселе, Лондоне;
• Easynext – в Лиссабоне;
• Marche Libre – в Париже и Брюсселе;
• Trading Facilities Brussels в Брюсселе;
• Traded But Not Listed в Амстердаме.

Каждая категория имеет собственные торговые инструменты и объемы товарооборота. Например, парижская биржа не позволяет остальным продавать валютные и аукционные фьючерсы, а также опционы на валюту. Амстердамская биржа, в свою очередь, не предоставляет фьючерсы на акции и т.д.

Рынки EURONEXT

Свою работу фондовая биржа ведет в двух основных направлениях:

• NextPrime – традиционный рынок ценных бумаг;
• NextEconomy – высокотехнологичные производственные компании, в основном из IT-сферы.

В EURONEXT существует еще ряд рынков – это рынки, открытые в 2005 году Enternext и Alternex. На первом ведут работу компании крупного масштаба, но участвующие уже в торговле ранее, второй предназначается для развивающихся компаний, не выходивших ранее на биржу.

Акции и индексы EURONEXT

В европейском секторе биржи торги ведутся акциями следующих компаний: Credit Agricole, Hermes, Heineken, Air France и ряда других крупнейших корпораций.

В процессе проведения торгов формируются очень значимые индексы: CAC 40, Brussels BEL 20, BeNe 40 Equal Weight Index, Lisbon PSI 20, EURONEXT 100, Amsterdam AEX, Euro Stoxx 50.

Листинг платформы EURONEXT

У EURONEXT нет особых правил листинга – каждая биржа объединения имеет собственные требования, предъявляемые к компаниям, выразившим желание продавать акции. Общим требованием для всей группы EURONEXT является лишь то, что с компаний-претендентов на внесение в листинг берется плата в размере от 10-ти тысяч до 2-х миллионов евро. Сумма зависит от капитализации конкретного предприятия. Кроме этого компании из листинга оплачивают за свой счет все операции, проводимые с акциями, а также любые транши. Оплата составляет порядка 100…1000 евро.

Подключение к торговой площадке стоит 10 тысяч евро. Все виды централизации долговых бумаг платные. Существует оплата за эмиссию; ее стоимость зависит от количества акций компании, находящихся в обороте. Имеется корпоративный сбор (около 10-ти тысяч евро с каждой компании), а также различные другие платы.

Например, компания с объемом капитализации в 2 млрд евро за вход на рынок должна будет заплатить 450 тысяч евро. Общие затраты компании от сотрудничества с EURONEXT могут составлять 0,2…0,5% от общей суммы капитализации. Данный показатель является довольно большим. Поэтому на всех площадках Евронекст торгует лишь около полутора тысяч компаний.

Фондовая биржа Амстердама (EURONEXT Amsterdam)

В конце 2000 года Амстердамская фондовая биржа объединилась с Брюссельской и Парижской фондовыми биржами, образовав тем самым EURONEXT Amsterdam (AEX).

Амстердамская фондовая биржа является самой старейшей в мире. Ее основание датировано 1602 годом. Основателями биржи была VOC («Verenigde Oostindische Compagnie») – Голландская Ост-индская компания.

В истории становления биржевой торговли Амстердамская биржа имела немалое значение. Именно здесь впервые велась торговля проб и образцов товаров. В последующем были разработаны качественные нормы товаров, что дало возможность осуществлять продажи без размещения самого товара на бирже.

AEX – это очень значимая биржа, хотя и довольно небольшая. Ее листинг насчитывает чуть более ста компаний, большая часть которых представляет рынок Голландии. Поэтому индекс AEX является основным индикатором состояния «здоровья» голландской экономики.

Объем капиталовложений в EURONEXT Amsterdam составляет около пятисот миллиардов евро.

Фондовая биржа Парижа (EURONEXT Paris)

Парижская фондовая биржа (PAR), ранее именуемая Paris Bourse, одна из бирж, находящаяся во владении EURONEXT. Здесь ведется торговля деривативами и ценными бумагами. Основной индекс PAR – CAC40, в состав которого входят исключительно компании Франции.

Структура EURONEXT Paris разделена на две самостоятельных биржи: MATIF и MONEP. MATIF – это фьючерсная биржа, работающая с опционами на товары и продукты с процентными ставками. На MONEP ведутся торги индексами, ценными бумагами и опционами.

Биржа MONEP, в свою очередь, разделена на четыре рынка:

• Premier Marche – основной рынок, состоящий из крупных французских и зарубежных компаний;
• Second Marche. Здесь находятся компании со средними объемами капиталовложений.
• В Nouveau Marche входят старт-апы или проекты, нуждающиеся в начальном капитале.
• Нерегулируемый рынок – The Marche Libre. На этом рынке обращаются акции и ценные бумаги, которые не находятся в обращении у трех других представителей рынка. Все транзакции этого рынка учитываются EURONEXT Paris.

Фондовая биржа Парижа включает около шестисот компаний, большая часть из которых является «своими», то есть французскими.

Брюссельская фондовая биржа (EURONEXT Brussels)

Биржа Брюсселя является одной из основных европейских бирж, образующих вместе огромную биржу EURONEXT.

Здесь ведутся торги деривативами, облигациями и эквити (Equity, остаточные средства на торговом счете). Листинг бирж не велик – он насчитывает менее двухсот компаний, 90% из которых представители бельгийского рынка. Капитализация биржи – 177 млрд евро.

Основной индекс EURONEXT Brussels – BEL20. В него включены 20-ть самых ликвидных компаний Бельгии. Индексы BEL Mid (BELM) и BEL Small (BELS) относятся к компаниям со средними и низкими объемами капиталовложений.

Лиссабонская Фондовая Биржа (EURONEXT Lisbon)

EURONEXT Lisbon – это еще одна из бирж входящих в EURONEXT. Ее присоединение к EURONEXT было оформлено в 2007 году, уже после того, как в объединение входили Амстердамская, Брюссельская и Парижская фондовые биржи.

На бирже EURONEXT Lisbon ведут торги довольно широким спектром инструментов, включая и облигации, эквити, деривативы.

Важнейшими и ключевыми индексами лиссабонской биржи являются:

• BVL General, в состав которого входят все акции рынка Португалии;
• PSI-20, состоящий из акций 20-ти самых успешных и ликвидных предприятий страны.

Сегодня EURONEXT одна из основных фондовых площадок мира.

Вся ее деятельность строго регламентируется Положением  «О рынках финансовых инструментов» и законодательством стран-участников. Любые действия спекулятивной направленности пресекаются. В этом кроется низкая привлекательность биржи, по сравнению с азиатскими аналогами. Как бы то ни было, EURONEXT является центром торговли ценными бумаги в Европе и все ее участники лишь положительно отзываются о ней.