Привлекательность акций состоит в их способности расти в цене со временем и приносить своим обладателям дополнительный доход в виде дивидендных выплат. Дивиденды – это в своем роде вид компенсации риска акционеров, а также вознаграждение за их доверие к руководству компании. Существует несколько видов дивидендных выплат, рассмотрим их подробнее.

Основные виды дивидендов

Чаще всего дивиденды делят на следующие разновидности:

  • Регулярный дивиденд (Regular dividend). Такой вид дивидендов выплачивает большинство фирм, и именно он представляет первоочередный интерес для дивидендных инвесторов. Регулярный дивиденд может выплачиваться ежегодно, раз в полгода, ежеквартально или ежемесячно.
  • Дополнительный (Extra dividend). При некоторых обстоятельствах (накопившаяся прибыль, удачная сделка) компании могут производить внеочередные разовые выплаты своим акционерам. Как правило, экстра-дивиденд крупнее регулярного и выплачивается довольно редко.

К примеру, американская фирма-разработчик прикладных технологий Leidos Holdings, Inc. (NYSE:LDOS), ежеквартально выплачивающая акционерам $0,32 на акцию, распределила в августе 2016 г. специальный дивиденд размером $13,64, что составляет 28% от стоимости акции.

  • Ликвидационный (Liquidating dividend). Как видно из названия, данные выплаты производятся в случае ликвидации предприятия. После распродажи имущества компании и уплаты долгов оставшиеся средства распределяются между акционерами.

Разнообразие классификаций дивидендов

Все виды дивидендов можно классифицировать множеством способов, однако в плане инвестиций не все из них будут иметь практическое значение. Поэтому рассмотрим основные критерии.

Периодичность выплаты дивидендов:

  • годовые;
  • полугодовые;
  • квартальные;
  • месячные (встречаются редко).

Объем выплат:

  • в полном объеме;
  • в неполном объеме (частичные).

Тип акций:

  • дивиденды по привилегированным акциям;
  • дивиденды по простым акциям.

Форма уплаты:

  • в имущественной форме;
  • в денежной форме.

Для инвестора более привлекательна денежная форма, поскольку она повышает его права как акционера. В частности, если компания производит неполную уплату дивидендов за период в денежной форме либо полностью их не уплачивает, то она будет обязана выплатить некоторый процент за просрочку. В отношении дивиденда в натуральной форме неустоек не предусмотрено.

Основные или дополнительные:

  • основной дивиденд;
  • специальный дивиденд (special dividend) или экстра-дивиденд;
  • промежуточный дивиденд (interim dividend);
  • ликвидационный дивиденд.

Размер дивидендного дохода:

  • крупные выплаты;
  • средние выплаты;
  • незначительные выплаты.

Способы получения дивидендов:

  • на счет брокера;
  • на банковский счет;
  • в кассе компании;
  • почтовым переводом;
  • другие способы.

Кроме того, дивиденды можно классифицировать по фирмам, выплачивающим их либо нет, а также по регулярности их уплаты. Но, пожалуй, важнейшим для инвестора критерием можно считать соотношение величины дивидендов с уровнем инфляции или банковскими ставками по вкладам. То есть насколько дивидендный доход будет выше либо ниже процентов, выплачиваемых банками, и какую его часть «съест» инфляция в конкретном году.

Дивиденды в зависимости от типа акций

Все акции делятся на две категории, различающиеся формой выплаты дивидендов. И именно это различие наиболее важно для инвестора.

Обыкновенные акции (Ordinary Stock). Дивидендные выплаты по такому виду бумаг нефиксированные и зависят от дохода предприятия: если компания получила убыток, акционеры остаются без дивидендов. Если акционерное общество обанкротится, держатели этих бумаг будут стоять в конце очереди претендующих на долю АО. Также могут вводиться другие ограничения по выплатам процентов от лица совета директоров либо со стороны законодательства.

Привилегированные акции (на профессиональном жаргоне «Преф» – от английского Preferred Stock). Проценты гарантированно выплачиваются держателям даже в случае убыточной отчетности, а при банкротстве компании-эмитента выкупаются по рыночной стоимости после погашения ее долгов в порядке первой очереди.

Привилегированные акции могут быть разных типов. Также они делятся на кумулятивные (Cumulative Preferred Stock) и некумулятивные (Non-cumulative Preferred Stock).

Суть кумулятивных акций – в накоплении частично выплаченных или полностью невыплаченных дивидендов (Passed Dividend) за те периоды, когда компания переживала финансовые трудности. В случае некумулятивных привилегированных бумаг накопление дивидендов не предусмотрено.

Разница выплат дивидендов по простым и привилегированным акциям

АО устанавливают и распределяют различные дивиденды по простым и привилегированным ценным бумагам. У обладателей привилегированных акций есть преимущество в получении выплат. В то же время и по привилегированным ценным бумагам устанавливается различная очередность в выплатах в зависимости от их типа.

Виды дивидендов и разница в выплатахСогласно статьям закона РФ «Об акционерных обществах», первоочередное право на получение дивидендов имеют обладатели привилегированных акций, дающих им такое преимущество. Следующими выплачиваются проценты по кумулятивным акциям в случае невыплат или частичных выплат в предшествующих отчетных периодах. За ними следует выплата дивидендов по некумулятивным привилегированным акциям.

Последними в списке получающих выплаты по привилегированным бумагам будут владельцы акций с определенным в уставе фирмы размером дивиденда и с неопределенным размером. Выплаты по простым акциям могут быть произведены только после выплат по всем видам привилегированных бумаг.

Привилегированная ценная бумага дает больше гарантий на получение дивидендного дохода, чем простая, так как это определено уставом компании. Размер выплат по таким акциям может быть выражен в проценте от их номинальной стоимости либо рассчитываться иначе в зависимости от решений совета директоров АО. Ввиду финансового состояния компании дивиденд может иметь форму плавающего процента, расчетно-корректируемую или иную.


InvestingNotes