TOPIX Index (Топикс индекс) – 2-й по значимости (после NIKKEI 225) индекс Токийской фондовой биржи TSE (режим работы с 03:00 до 09:00 МСК.) и Японии в целом.

TOPIX (Tokyo Stock Price Index) – основной индекс Японии, в него входят крупнейшие компании, торгующиеся на токийской бирже. Корзина обширна, в нее включены около 2000 компаний, индекс отлично диверсифицирован и довольно точно отображает состояние фондового рынка Японии.

Курс TOPIX (онлайн) – График

Фьючерс индекса TOPIX

Индекс TOPIX онлайн торгуется на TSE под тикером «TOPX» с 1 июля 1969-го. Это взвешенный по free-float капитализации индекс, то есть при его расчете учитывается количество акций, находящихся в свободном обращении.

За расчет отвечает непосредственно Токийская фондовая биржа (TSE), производящая отбор из почти 3 тыс. претендентов.

В данный момент крупнейшими корпорациями, входящими в TOPIX являются Sony, Toyota, Panasonic, Honda, Olympus, Casio и др.

Обычная версия Топикс относится к Price Return индексам, то есть учитывается только стоимость акций, входящих в корзину. Некоторые из компаний, входящих в корзину, выплачивают дивиденды, для учета этого рассчитываются:

  • Total Return – учитывает полное реинвестирование дивидендов.
  • Net Total Return – в этой версии с дивидендов удерживается налог, а потом они реинвестируются.

Котировки не одни и те же, но между ними сохраняется 100%-ная прямая корреляция. Корзина одна и та же, поэтому движения перечисленных индексов всегда совпадают.

Также выпущено целое семейство TOPIX-индексов, в него входят секторальные инструменты, более узкие инструменты с акцентом на компаниях малой и средней капитализации (TOPIX Core 30, TOPIX Large 70, TOPIX100, TOPIX Mid 400, TOPIX 500, TOPIX Small и включающий в себя предыдущие 5 индексов + первые 500 из TOPIX Small, TOPIX 1000,  а еще 33 отраслевых).

Сам индекс – индикативный инструмент, его нельзя купить или продать. Работа с Топикс ведется через деривативы (фьючерсы или опционы) либо акции ETF фондов.

Торгуется несколько типов фьючерсных и опционных контрактов:

  • Через американскую CME Globex доступны контракты с тикером TPY, один фьючерс равен 5000¥ х котировка индекса, минимальный шаг цены 0,5 пункта или ¥2500. Торговля ведется в промежуток с 18:00 до 17:00 (Восточноевропейское время, GMT-04:00).
  • На токийской бирже доступны контракты объемом 10000¥ х котировка индекса, минимальный шаг – 0,5 пунктов. Торговля начинается в 08:45 и продолжается до 15:15, затем работа возобновляется в 16:30 и завершается в 05:30 по местному времени (GMT+09:00).
  • С декабря 2015 года фьючерсы на Топикс стали доступны на Taiwan Futures Exchange, инструменту присвоен тикер TJF. Расчеты ведутся в тайваньских долларах (NTD), размер контракта определяется как 200 NTD x котировка TOPIX. Торговля ведется с 08:00 до 16:15 по местному времени (GMT+08:00)

Также доступны опционы. Базовый актив для опционов – соответствующие фьючерсные контракты.

Корзина индекса

Количество участников не лимитировано. В разные моменты времени корзина индекса может включать, например, 1947 или 2167 компаний. Важно лишь чтобы они соответствовали выдвигаемым требованиям и торговались в первой секции TSE.

Из-за довольно объемной корзины вес одной компании не превышает нескольких процентов. Например, на Toyota Motor Corporation приходится чуть больше 3%, на Sony Corporation – около 2,0%, Keyence Corporation – 1,60%. У сотен компаний доля в корзине не превышает 1,0%.

Что касается разделения по секторам, то явного лидера нет, первая пятерка выглядит так:

  • Сектор производства электрических приборов.
  • IT сфера.
  • Химическая промышленность.
  • Транспортное оборудование.
  • Сектор здравоохранения.

На перечисленные направления приходится порядка 45% корзины.

Что касается методики отбора, то в индекс включаются все бумаги, торгующиеся на TSE First Section. Для подиндексов вводятся дополнительные условия, но для Топикс их нет.

Для попадания в первую секцию компания должна соответствовать набору жестких требований:

  • Минимальное количество акционеров на момент листинга – 800+.
  • Количество торгуемых акций – от 20000, совокупная стоимость этих бумаг – от ¥10 млрд, доля торгуемых акций должна быть выше 35% от общего количества выпущенных бумаг.
  • Рыночная капитализация на момент листинга – от ¥25 млрд.
  • Компания должна работать как минимум 3 года до даты листинга.
  • Стоимость чистых активов – от ¥5 млрд.
  • Прибыль за последние 2 года – от ¥2,5 млрд или продажи за год в размере от ¥10 млрд + капитализация компании от ¥100 млрд.
  • Не допускаются фальсификации в отчетности в прошлом, регулярно должен проводиться аудит деятельности компании.

Также вводится ряд требований по структуре акционерного капитала, частоте аудита и прочим нюансам. Критерии для попадания в 1 секцию TSE отсеивают мелкий бизнес, дополнительные фильтры для формирования корзины Топикс не нужны.

Расчет котировок

Расчет ведется по стандартной для взвешенных по капитализации индексов формуле:

Формула TOPIX

где:

  • CMV – Current Market Value или капитализация индекса в момент расчета.
  • BMV – Base Market Value, базовая капитализация.
  • Base Value – базовое значение индекса.
  • N – количество акций i-й компании.
  • Price – цена i-й акции в момент расчета.

В расчетах учитываются не все выпущенные акции. Для подсчета количества ценных бумаг, которое в итоге будет использовано в индексе, вводится поправочный коэффициент FFW Ratio.

При расчете FFW Ratio провайдер TOPIX Index вычитает из общего числа акций бумаги, не находящиеся в обращении. Затем, принимая общее количество акций за 1,0 рассчитывает non FFW Ratio и по формуле 1 – non FFW Ratio определяется коэффициент FFW Ratio. Этот показатель колеблется в диапазоне от 0 до 1, после расчетов коэффициент округляется до 2 знака после запятой. FFW Ratio может быть нулевым.

Для компаний с низкой ликвидностью FFW Ratio умножается на понижающий коэффициент 0,75.

ETF

Крупнейшие ETF, копирующие Топикс:

  • Daiwa ETF-TOPIX.
  • Listed Index Fund TOPIX.
  • MAXIS TOPIX ETF.
  • NEXT FUNDS TOPIX.

TOPIX – отличный инструмент для трейдеров не планирующих многолетнего позиционного удержания сделок, идеально подходит в качестве среднесрочного спекулятивного инструмента, дающего неплохой доход. Индекс довольно слабо зависит от положения на американском и европейском фондовых рынках и неплохо диверсифицирован.

Курс TOPIX меняется в широком диапазоне, а отсутствие явно выраженного бычьего тренда не мешает зарабатывать и инвесторам, и трейдерам. Для инвесторов важна цикличность движения Топикс, а трейдеров привлекает волатильность.